华尔街见闻
美联储托管数据显示 ，截至5月6日当周 ，代外国官方账户托管的美债余额减少87亿美元至2.73万亿美元 。此外4月底以来，美日汇率与10年期美债利率走势脱钩 ，与日本疑似干预汇市的时间吻合 。日本是美债最大境外持有国 ，若持续抛售将推高美债收益率。
美联储托管数据显示，在日本疑似出手干预汇市期间，其持有的美债规模出现一个月来首次下降 ，市场热议日本是否变现美国国债以筹资支撑日元 。
截至5月6日当周 ，美联储数据显示，代外国官方及国际账户托管的美国国债余额减少87亿美元 ，降至2.73万亿美元 。
此外4月底以来 ，美元兑日元汇率与10年期美债利率走势脱钩。
彭博社估计，同期日本财务省斥资约547亿美元购买了日元。澳大利亚银行驻悉尼高级外汇策略师Rodrigo Catril表示：
托管账户的变动 ，似乎与日本财务省指示日本央行进行干预的事件相吻合 。
摩根大通Yuxuan Tang指出 ，日本央行从储备中调拨资金，使日本当局“能够在美国交易时段 、即美债市场流动性最充裕的时段执行操作 ，有助于将市场扰动降至最低 ” 。
他补充称 ，日本当局在操作时更倾向于动用短期美债，原因也在于此。
日本是美国国债最大的境外持有国 ，若日本美债持仓确实有所缩减 ，将对美债收益率构成进一步上行压力 。
实际抛售规模或远超托管账户降幅
值得注意的是，托管账户数据所显示的87亿美元降幅，可能只是此次干预行动对美债市场供需冲击的一小部分 。
美国银行驻东京外汇与利率策略师Shusuke Yamada在研究报告中指出 ，回顾历史干预案例 ，日本外汇储备的现金部分通常不会出现明显下降。他表示：
假设本次情况相同，这意味着相关债券市场——通常被认为是美国国债市场——的供需状况将出现约700亿美元的恶化 。
这一估算规模远超美联储托管账户所体现的降幅 。
此次日本潜在抛债行为发生之际 ，美债市场本已承压。油价上涨以及市场对伊朗战争可能加剧美国财政赤字的忧虑 ，已持续推高美债收益率 。
Rodrigo Catril指出，历史经验表明汇市干预往往是零星散发的 ，但“如果这成为一种常态 ，那么它可能对美国国债市场构成实质性问题 ” 。
在此背景下，据报道美国财政部长贝森特即将访问日本 ，预计将与日本首相高市早苗 、财务大臣及日本银行行长植田和男会面。
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